NG Cortiñas ve positiva economía 2016; recomienda cautela 2017

El economista Haivanjoe NG Cortiñas, al examinar los resultados económicos de 2016 y perspectivas de 2017, lo consideró como bueno el desempeño; pero advirtió que ante la nueva era que se avecina a partir del próximo año con la administración de Donald Trump, como presidente electo de los Estados Unidos, las autoridades deben ser cautelosas.

NG Cortiñas ponderando el tamaño de la economía, manifestó que el PIB terminará creciendo a una tasa que ronda el 7.0%, al pasar de RD$3,068,138 millones en 2015 a RD$3,313,589 millones en 2016, permitiendo con ello que el PIB per cápita supere por vez primera el umbral de los US$7,000.

En lo referente a la tasa de inflación, concluirá por debajo de 1.0%,  reflejando una disminución de no menos de 1.34% respecto al 2015, lo que haría que el costo de la canasta básica familiar, denominada nacional, se sitúe en alrededor de RD$28,560, para un cambio de tan solo RD$266.0 en un año, indicó el economista.

Con relación al precio de los combustibles, examinado por el de la gasolina premiun, a diciembre de 2015 su nivel alcanzó los RD$180.4 el galón, y para la  semana del 3 al 9 de diciembre de 2016 a RD$199.80, para una variación hacia el alza de RD$19.4 el galón, afirmó NG Cortiñas.

Apuntó además que por el lado del empleo, como la tercera variable más importante de una economía, la tasa de desempleo ampliada en 2015 ascendió a 14.1%; en cambio, para la última medición de 2016 registra un nivel de 13.3%, una disminución de 0.8% en un año, siendo esta una manifestación de validación de la calidad del desempeño económico.

Haivanjoe NG agregó, que el comportamiento de la tasa de interés activa promedio ponderada en 2016 estuvo por debajo que en 2015, al pasar de 17.9% a 15.39%, pudiéndose prever un cambio de hasta 16.0%, a consecuencia del ajuste en la tasa de política monetaria de un 5.0% a 5.5%.

En su par, la tasa de interés pasiva promedio ponderada, en 2015 se colocó en 7.65% y a octubre de 2016 registró un nivel de 7.59%; de manera que por la misma razón del aumento en la tasa monetaria, podría esperarse un incremento en la tasa pasiva a diciembre de 2016, situándose en alrededor de 6.0%, por el efecto transmisión, dijo el economista.

NG Cortiñas manifestó que en lo concerniente a la deuda del sector público no financiero pasó de US$US$24,154.6 millones a diciembre de 2015 a US$26,397.2 millones a octubre de 2016, un incremento de US$2,242.6; en términos de su relación con el tamaño de la economía, se movió de 35.4%/PIB a 36.9%, una diferencia hacia el alza de 1.5% del PIB.

En cuanto a los ingresos corrientes, el desempeño de las finanzas públicas lo situó a octubre de 2015 en RD$371,146 millones y al mismo mes de 2016 en RD$398,561 millones, para un aumento de RD$27,415 millones, esto es, 7.4% de  variación positiva, expresó Haivanjoe NG.

Agregó el economista, que por su lado, la balanza comercial dominicana alcanzo un balance negativo a diciembre de 2015 con un monto de US$7,340 millones y conforme a los datos a septiembre de 2016 permite proyectar al cierre del año un déficit de US$7,635 millones, para una diferencia de aumento de US$295.0 millones.

En lo relativo al tipo de cambio, a finales de 2015 se situó en promedio en RD$45.54 por un dólar; en cambio, a la primera semana de noviembre a RD$46.61, equivalente a una depreciación del orden de 2.4% y en términos absolutos de RD$1.07 en el mercado cambiario spot.

Perspectivas 2017

Haivanjoe NG Cortiñas indicó que el entorno internacional apunta hacia una nueva era económica, impulsado por políticas económicas eclécticas anunciadas por la nueva administración de Donald Trump, como Presidente electo de los Estados Unidos, en donde por un lado ya ha anunciado políticas proteccionistas con impuestos a las importaciones e incentivos fiscales tributarios, por otro, liberalismo en el área financiera y monetaria con desregulación y subidas en las tasas de interés monetaria, en adición al intervencionismo económico del gasto público, vía inversión en infraestructura para crear empleo y demanda, al estilo keynesiano.

Al escenario que se avecina con la elección de Trump, habría que agregarle la posición que han adoptado los países que conforman la OPEP, en la que han anunciado recortes en la producción diaria de petróleo, a razón de 1.2 millones de barriles a partir del primero de enero de 2017, con la intención de presionar los precios hacia el alza, agregó el economista.

Ambos escenarios internacionales podrían tener impactos en la economía dominicana, al menos en tres frentes en el corto plazo, el primero: la anunciada política proteccionista en USA podría tener consecuencias internas, por un lado, la reducción de impuestos a las empresas norteamericanas podría hacer que parte de la inversión de ese país en el extranjero tienda a emigrar a su país de origen, y por el otro lado, las inversiones anunciadas en nuevas obras de infraestructura, previsiblemente podrían generar más déficit fiscales, contribuyendo al alza en el tipo de interés por parte de la reserva federal, escenario que encarecería la colocación de los futuros bonos soberanos domésticos, haciendo que el servicio de la deuda externa, explicado por los intereses, aumente, el que además provocaría presión al balance fiscal nacional o más necesidades financieras en el presupuesto nacional.

El segundo, el aumento en la tasa de interés de la reserva federal también podría inducir a presiones hacia el tipo de cambio en el mercado de divisas dominicano,  creando condiciones favorables para un mercado futuro de divisas, y tercero, de igual manera, previsiblemente podría tener un efecto traslado hacia la migración de la inversión en cartera, presionando salida de capitales, atraídos por aumentos en la tasa de reserva federal, enfatizo NG Cortiñas.

Indicó el economista que el posible efecto Trump en la economía norteamericana en el corto plazo podría tener repercusiones positivas para la República Dominicana por el lado del turismo y posibles aumentos en las remesas enviadas por la comunidad dominicana radicada en ese territorio.

Haivanjoe NG concluyó saludando la medida precautoria de ajustar la tasa monetaria del Banco Central, de 5.0% a 5.5%, dado su carácter de blindaje y espera cautela en el ámbito fiscal/financiero, con un manejo prudente, a fin de complementar las acciones de política económica ante la nueva coyuntura internacional.

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